تواجه نظرية إليوت نوعين من الانتقاد. الأول أنها غير قابلة للدحض: مهما فعل السعر، يستطيع المحلل تعديل العدّ ليتوافق معه. والثاني أن محللَين لا يتفقان أبدًا. وكلا الانتقادين يصف بدقة الطريقة التي يُساء بها استخدام النظرية عادة، ولا يصلح أي منهما سببًا لتجاهلها.
عند الاستخدام الصحيح، تكون نظرية إليوت إطارًا لتنظيم هيكل السعر باستخدام عدد قليل من القواعد التي يمكن انتهاكها بشكل موضوعي. وحين ينكسر العدّ، تعرف أنه انكسر. وهذا أكثر مما تقدمه معظم المقاربات الاجتهادية.
الفكرة الأساسية
رأى رالف نيلسون إليوت في ثلاثينيات القرن الماضي أن سلوك الجمهور في الأسواق ليس عشوائيًا بل متكررًا. فالتفاؤل والتشاؤم يتناوبان في أنماط يمكن التعرف عليها، وتتكرر هذه الأنماط على كل المقاييس، من رسم الخمس دقائق إلى سوق صاعدة تمتد عقودًا.
الوحدة الأساسية حركة من خمس موجات في اتجاه الاتجاه الأكبر، تتبعها حركة من ثلاث موجات عكسه. وقد رقّم إليوت التسلسل الخماسي من 1 إلى 5 والتسلسل التصحيحي بالحروف A وB وC.
ثم تصبح هذه الدورة الثمانية موجة واحدة من درجة أعلى. ابتعد بالرؤية فيصبح صعودك الخماسي كله الموجة 1 لشيء أكبر، واقترب فتجد داخل الموجة 3 خمس موجات خاصة بها. هذا التداخل هو ما يفقد معظم المبتدئين خيط الفكرة، وهو نفسه ما يمنح النظرية قوتها حين تعتاد عليه.
الدفعة: الموجات من 1 إلى 5
الموجة 1 تبدأ بينما لا تزال المعنويات سلبية. ويقرأها معظم المشاركين على أنها ارتداد داخل اتجاه هابط. والحجم عادة غير لافت.
الموجة 2 تصحح جزءًا كبيرًا من الموجة 1، غالبًا بين 50 و78.6 بالمئة. وتنهار الثقة من جديد. وكثير من المتداولين الذين التقطوا الموجة 1 يعيدون أرباحهم هنا لأن الأمر يبدو وكأنه استئناف للاتجاه القديم.
الموجة 3 هي موضع المال. عادة ما تكون الأطول، ولا تكون أبدًا الأقصر بين موجات الدفع الثلاث. تتحول الأخبار إلى إيجابية ويتسع الحجم، وكثيرًا ما تمتد الحركة إلى 1.618 ضعف طول الموجة 1 أو أبعد. وإذا كنت ستتعلم تمييز موجة واحدة فقط، فلتكن هذه.
الموجة 4 تصحيح أقل عمقًا، عادة بين 23.6 و38.2 بالمئة من الموجة 3، وتأخذ في الغالب شكل تجميع عرضي لا تراجع حاد.
الموجة 5 تسجل قمة جديدة بمشاركة أضعف. وتتباعد مؤشرات الزخم هنا في الغالب. ويبلغ حماس الأفراد ذروته في اللحظة نفسها التي ينفد فيها وقود الحركة.
القواعد الثلاث التي لا يمكن كسرها
كل ما عدا ذلك في نظرية إليوت إرشادات. أما هذه الثلاث فمطلقة، وأي عدّ ينتهك واحدة منها يكون خاطئًا.
- لا تصحح الموجة 2 أكثر من 100 بالمئة من الموجة 1 أبدًا. فإذا كسر السعر بداية الموجة 1، فإن ما اعتبرته موجة 1 لم يكن كذلك.
- لا تكون الموجة 3 أبدًا الأقصر بين الموجات 1 و3 و5. ليس شرطًا أن تكون الأطول، وإن كانت كذلك عادة، لكنها لا يمكن أن تكون الأقصر.
- لا تدخل الموجة 4 أبدًا في منطقة سعر الموجة 1. ففي الدفعة القياسية يبقى قاع الموجة 4 فوق قمة الموجة 1. وهناك استثناء ضيق في الأنماط القُطرية، يُستحسن تعلّمه لاحقًا لا أولًا.
هذه القواعد هي سبب كون النظرية قابلة للدحض. فهي تمنحك مستوى سعريًا يكون عنده تحليلك خاطئًا موضوعيًا، وهو الشيء نفسه الذي يعنيه وقف الخسارة.
التصحيحات هي الجزء الصعب
تمييز الدفعات سهل نسبيًا. أما التصحيحات فهي حيث يموت العدّ، لأنها تتخذ أشكالًا كثيرة.
الزجزاج
تصحيح حاد وعميق من ثلاث موجات، تكون فيه الموجة B ضحلة وتمتد الموجة C عادة إلى ما بعد نهاية الموجة A. وهو التصحيح الذي يبدو وكأنه انعكاس للاتجاه.
المسطح
تصحيح عرضي تصحح فيه الموجة B معظم الموجة A، وتنتهي الموجة C قرب مستوى A نفسه. مزعج في التداول، وشائع بعد موجات ثالثة قوية.
المثلث
خمس موجات متداخلة تنكمش نحو نقطة، تُرمز من A إلى E. وتظهر المثلثات دائمًا تقريبًا في الموجة 4 أو الموجة B، ولا تظهر أبدًا في الموجة 2. واكتشاف واحد منها يخبرك بموقعك ضمن الهيكل الأكبر، وهي معلومة مفيدة فعلًا.
وحين لا يُحل التصحيح بوضوح، تكون الإجابة الصادقة عادة أنه نمط مركّب، والأنماط المركّبة هي المواضع التي ينبغي فيها لمعظم المتداولين الوقوف جانبًا ببساطة.
علاقات فيبوناتشي
تُدرَّس نظرية إليوت ونسب فيبوناتشي معًا في العادة، لأن العلاقات بين الموجات تتجمع حول نسب بعينها.
- تصحح الموجة 2 عادة بين 50 و78.6 بالمئة من الموجة 1
- تمتد الموجة 3 عادة إلى 1.618 أو 2.618 ضعف الموجة 1
- تصحح الموجة 4 عادة بين 23.6 و38.2 بالمئة من الموجة 3
- تساوي الموجة 5 غالبًا الموجة 1، أو 0.618 من المسافة بين بداية الموجة 1 ونهاية الموجة 3
تعامل مع هذه الأرقام كمناطق يُرجَّح أن تنتهي عندها الموجة، لا كأهداف دقيقة. فموجة ثالثة تتوقف عند 1.55 ضعف الموجة 1 لم تنتهك شيئًا.
كيف تتداول عدًّا لست واثقًا منه
هنا التحول العملي الذي ينقل نظرية إليوت من مولّد للجدل إلى أداة تداول: توقف عن محاولة أن تكون محقًا في العدّ، وابدأ بتداول المستويات التي يمنحها لك العدّ.
لنفترض أنك تعتقد أن صعودًا من خمس موجات قد اكتمل وأن تصحيحًا بدأ. بدلًا من البيع على المكشوف بناءً على هذا الاعتقاد، صار لديك الآن معلومات ملموسة: يجب ألا يتجاوز التصحيح بداية الموجة 1، وينبغي أن تكون الموجة A هيكلًا من ثلاث أو خمس موجات، وسيأخذ الزجزاج السعر نحو منطقة فيبوناتشي محددة.
يمكنك بناء صفقة حول تلك المنطقة بمستوى إبطال تحدده القواعد لا رأيك. فإذا اخترقه السعر، كان العدّ خاطئًا وتخرج بخسارة صغيرة. وهذه هي الفائدة كلها.
أعلى نقاط الدخول احتمالًا
- نهاية الموجة 2. تحصل على وقف ضيق أسفل بداية الموجة 1، وإن كنت محقًا تكون متمركزًا للموجة الثالثة.
- نهاية الموجة 4. عائد أقل من الموجة 2، لكن الاتجاه مؤكد والهيكل أوضح.
- نهاية الموجة C في تصحيح. تداول استئناف الاتجاه الأكبر بعد تراجع ثلاثي مكتمل.
ما يجمع بين هذه النقاط أن كل واحدة منها تقع بجوار مستوى إبطال تحدده قاعدة. أما الدخول في منتصف موجة فلا يتمتع بذلك، ولهذا يكون صفقة أسوأ حتى حين يكون العدّ صحيحًا.
العدّ البديل ميزة لا تردد
يحتفظ محللو إليوت الجادون دائمًا بعدّ رئيسي وعدّ بديل واحد على الأقل. وهذا ليس ترددًا، بل إدارة مخاطر مطبقة على التحليل.
فإذا قال عدّك الرئيسي إن الموجة 3 جارية وقال البديل إن الصعود كله كان موجة B تصحيحية، فأنت تعرف مسبقًا أي مستوى سعري يفصل بينهما. وتعرف أيضًا ألا تضاعف حجم المركز وكأن هناك نتيجة واحدة ممكنة.
والمتداولون الذين يصرّون على عدّ واحد هم من يفجّرون حساباتهم دفاعًا عنه.
نصائح عملية للبداية
ابدأ بالأطر الزمنية الأعلى. فالرسوم اليومية والأسبوعية ذات هيكل أنظف وموجات فرعية أقل غموضًا. أما رسم الخمس دقائق فهو حيث يتحول العدّ إلى هلوسة.
عُدّ الأسواق ذات الهيكل الواضح فقط. بعض الأصول تتحرك في اتجاهات نموذجية، وأخرى تتذبذب لأشهر وترفض أي تصنيف. وفرض عدّ على سوق لا يتعاون عادة يستحق التخلي عنه مبكرًا.
اكتب عدّك مع مستوى الإبطال قبل الدخول. فمراجعة العدّ القديم أسرع طريقة للتعلم، ولا يمكنك مراجعة عدّ لم تدوّنه قط.
وأخيرًا، تقبّل أنك ستخطئ كثيرًا. فنظرية إليوت وحدها لا ترفع نسبة صفقاتك الرابحة. ما تمنحه لك هو طريقة منظمة لمعرفة متى تكون مخطئًا، وهذا أثمن من التعرف على الأنماط.