Las opciones proporcionan formas flexibles de expresar puntos de vista sobre dirección, volatilidad y tiempo. Pueden definir el riesgo con precisión, cubrir posiciones existentes o generar ingresos a través de la recolección de primas. La compensación es la complejidad: entender cómo se comportan los diferentes griegos es esencial antes de dimensionar.
En la base están las calls y puts. Las calls te dan el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo a un precio de ejercicio especificado antes del vencimiento; las puts te dan el derecho de vender. Los spreads, straddles y otras estructuras combinan estos bloques de construcción para dar forma a perfiles de pago que coinciden con tu visión del mercado.
Los griegos—delta, gamma, theta, vega y rho—resumen cómo el valor de la opción responde a cambios en precio, volatilidad, tiempo y tasas de interés. Monitorear estas métricas te mantiene consciente de cómo evolucionará tu perfil de riesgo incluso si el activo subyacente se mueve lateralmente.
Los traders de opciones efectivos respetan el apalancamiento y priorizan la gestión de riesgos. Dimensionan posiciones basándose en escenarios del peor caso en lugar de pagos del mejor caso, y permanecen disciplinados sobre cerrar o ajustar operaciones a medida que cambian las condiciones.