A teoria de Elliott atrai dois tipos de crítica. A primeira é que ela não é falseável: faça o preço o que fizer, um analista consegue ajustar a contagem para encaixar. A segunda é que dois analistas nunca concordam. As duas descrevem bem como a teoria costuma ser mal usada, e nenhuma é um bom motivo para ignorá-la.
Usada corretamente, a teoria de Elliott é um arcabouço para organizar a estrutura do preço com um número pequeno de regras que podem ser objetivamente violadas. Quando uma contagem quebra, você sabe que quebrou. Isso é mais do que a maioria das abordagens discricionárias oferece.
A ideia central
Ralph Nelson Elliott, trabalhando na década de 1930, argumentou que o comportamento da multidão nos mercados não é aleatório e sim repetitivo. Otimismo e pessimismo se alternam em padrões reconhecíveis, e esses padrões se repetem em todas as escalas, do gráfico de cinco minutos a um mercado de alta de décadas.
A unidade básica é um movimento de cinco ondas na direção da tendência maior, seguido de um movimento de três ondas contra ela. Elliott rotulou a sequência de cinco ondas de 1 a 5 e a corretiva como A, B, C.
Esse ciclo de oito ondas então se torna uma onda de grau superior. Afaste o zoom e todo o seu avanço de cinco ondas é a onda 1 de algo maior. Aproxime e a onda 3 contém suas próprias cinco ondas. Esse aninhamento é onde a maioria dos iniciantes perde o fio, e também é o que dá potência à teoria depois que você se acostuma.
O impulso: ondas 1 a 5
A onda 1 começa quando o sentimento ainda é negativo. A maior parte dos participantes lê como um repique dentro de uma tendência de baixa. O volume costuma ser discreto.
A onda 2 corrige boa parte da onda 1, muitas vezes de 50 a 78,6 por cento. A confiança desaba de novo. Muitos traders que pegaram a onda 1 devolvem os ganhos aqui, porque parece a retomada da tendência anterior.
A onda 3 é onde está o dinheiro. Normalmente é a mais longa e nunca é a mais curta das três ondas de impulso. As notícias viram positivas, o volume se expande, e o movimento frequentemente se estende a 1,618 vez o tamanho da onda 1 ou além. Se você for aprender a identificar apenas uma onda, que seja esta.
A onda 4 é uma correção mais rasa, tipicamente de 23,6 a 38,2 por cento da onda 3, e costuma assumir a forma de consolidação lateral em vez de queda brusca.
A onda 5 faz uma nova máxima com participação mais fraca. Indicadores de momento normalmente divergem aqui. O entusiasmo do varejo chega ao pico exatamente quando o movimento fica sem combustível.
As três regras que você não pode quebrar
Todo o resto na teoria de Elliott é diretriz. Estas três são absolutas, e uma contagem que viole qualquer uma delas está errada.
- A onda 2 nunca corrige mais de 100 por cento da onda 1. Se o preço perde o início da onda 1, a sua onda 1 não era uma onda 1.
- A onda 3 nunca é a mais curta entre as ondas 1, 3 e 5. Ela não precisa ser a mais longa, embora normalmente seja. Não pode ser a mais curta.
- A onda 4 nunca entra no território de preço da onda 1. Num impulso padrão, a mínima da onda 4 fica acima da máxima da onda 1. Há uma exceção estreita nos padrões diagonais, que vale aprender depois e não primeiro.
Essas regras são o motivo pelo qual a teoria não é infalseável. Elas dão um nível de preço em que a sua análise está objetivamente errada, o que é a mesma coisa que um stop.
As correções são a parte difícil
Impulsos são relativamente fáceis de identificar. As correções são onde as contagens morrem, porque assumem muitas formas.
Ziguezague
Uma correção forte e profunda em três ondas, em que a onda B é rasa e a onda C costuma se estender além do fim da onda A. É a correção que parece uma reversão de tendência.
Plana
Uma correção lateral em que a onda B corrige quase toda a onda A, e a onda C termina perto do mesmo nível de A. Frustrante de operar, comum depois de terceiras ondas fortes.
Triângulo
Cinco ondas sobrepostas que se contraem até um ponto, rotuladas de A a E. Triângulos quase sempre aparecem na onda 4 ou na onda B, nunca na onda 2. Identificar um mostra onde você está na estrutura maior, o que é informação genuinamente útil.
Quando uma correção não se resolve de forma limpa, a resposta honesta normalmente é que se trata de um padrão combinado, e combinações são onde a maioria dos traders deveria simplesmente ficar de fora.
Relações de Fibonacci
A teoria de Elliott e as razões de Fibonacci costumam ser ensinadas juntas porque as relações entre ondas se agrupam em proporções específicas.
- A onda 2 costuma corrigir de 50 a 78,6 por cento da onda 1
- A onda 3 costuma se estender 1,618 ou 2,618 vez a onda 1
- A onda 4 costuma corrigir de 23,6 a 38,2 por cento da onda 3
- A onda 5 frequentemente é igual à onda 1, ou 0,618 vez a distância do início da onda 1 até o fim da onda 3
Trate esses números como zonas onde uma onda provavelmente termina, não como alvos exatos. Uma onda 3 que para em 1,55 vez a onda 1 não quebrou nada.
Como operar uma contagem incerta
Aqui está a virada prática que transforma a teoria de Elliott de gerador de discussões em ferramenta de trading: pare de tentar acertar a contagem e comece a operar os níveis que a contagem entrega.
Suponha que você acredite que um avanço de cinco ondas se completou e que uma correção está começando. Em vez de vender com base nessa crença, agora você tem informação concreta: a correção não deve ultrapassar o início da onda 1, a onda A deve ser uma estrutura de três ou cinco ondas, e um ziguezague levaria o preço a uma zona de Fibonacci específica.
Você pode montar uma operação em torno dessa zona com um nível de invalidação definido pelas regras e não pela sua opinião. Se o preço violar, a contagem estava errada e você sai com um prejuízo pequeno. Esse é todo o benefício.
As entradas de maior probabilidade
- Fim da onda 2. Você tem um stop curto abaixo do início da onda 1 e, se estiver certo, está posicionado para a terceira onda.
- Fim da onda 4. Retorno menor que o da onda 2, mas a tendência está confirmada e a estrutura é mais clara.
- Fim da onda C numa correção. Operar a retomada da tendência maior após um recuo completo de três ondas.
O que elas têm em comum é que cada uma fica bem ao lado de um nível de invalidação definido por regra. Entradas no meio de uma onda não ficam, e por isso são operações piores mesmo quando a contagem está correta.
Contagens alternativas são uma virtude
Analistas sérios de Elliott sempre carregam uma contagem principal e pelo menos uma alternativa. Isso não é indecisão. É gestão de risco aplicada à análise.
Se a sua contagem principal diz que a onda 3 está em curso e a alternativa diz que todo o avanço foi uma onda B corretiva, você sabe de antemão qual nível de preço separa as duas. Também sabe que não deve aumentar o tamanho como se existisse apenas um desfecho.
Traders que insistem numa contagem única são os que quebram defendendo-a.
Conselhos práticos para começar
Comece em tempos gráficos maiores. Diário e semanal têm estrutura mais limpa e menos subondas ambíguas. O gráfico de cinco minutos é onde contar vira alucinação.
Conte apenas mercados com estrutura clara. Alguns ativos tendem de forma quase didática. Outros ficam de lado por meses e resistem a qualquer rotulagem. Forçar uma contagem num mercado que não colabora é um hábito que convém abandonar cedo.
Anote sua contagem com o nível de invalidação antes de entrar. Revisar contagens antigas é a forma mais rápida de aprender, e você não consegue revisar uma contagem que nunca registrou.
Por fim, aceite que vai errar com frequência. A teoria de Elliott não aumenta sua taxa de acerto sozinha. O que ela dá é uma maneira estruturada de saber quando você está errado, e isso vale mais do que o reconhecimento de padrões.