加密货币定投（DCA）：它怎么起作用，什么时候不起作用
定投的意思是，按固定的时间表、用固定金额买入某个资产，不看价格。每周一买一百美元的比特币，不管它涨还是跌。整个方法就这么简单。
它被推荐得太过顺理成章，以至于背后的道理几乎从不被解释，结果有人在不该用的场合用它。下面讲的是：它到底对你的平均成本做了什么、什么时候一次性买入其实更好，以及终结大多数定投计划的那个现实问题。
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它对你的平均成本做了什么
因为你花的是固定金额而不是买固定数量，价格低时自动买到更多份额，价格高时买到更少。你的平均成本会自动偏向那些便宜的买入，而你什么都不用决定。整个机制就是这样，这是算术，不是策略。
有必要说清楚它给了你什么、没给你什么。它给你的平均成本，低于每次都买相同数量的做法。它并不能保护你免受那种跌下去就不再回来的市场。在一个永远回不来的东西上摊成本，只是亏得更慢而已。
如何搭建一个定投计划
- 先定金额，再定标的。这个数字必须是在价格全年下跌的那一年里你也付得起的，因为真正起作用的正是那一年。
- 选定一个周期就不要再动。每周和每月都可以，几年下来两者的差别小到不值得纠结。每周更平滑，每月手续费更省。
- 如果交易所支持，就把买入自动化。每一个手动步骤，都是一次因为觉得价格不对而跳过某一周的机会；而恰恰是跳过那些「感觉不对」的周，让平均成本悄悄不再是平均。
什么时候一次性买入更划算
定投并不是免费的。把买入摊开，意味着有一部分现金一直在场外，而在长周期里，上涨多于下跌的市场会惩罚这一点。以下四种情形里，这个取舍值得注意：
- 你手里已经有这笔现金，而且投资期限很长。从历史上看，一次性投入胜过分批的次数更多，原因很简单：留在市场里的时间本身就在起作用。
- 手续费是按笔收取而且不低。每月买一次、按固定费率算，一年就是十二笔费用。在金额较小的时候，这会悄悄吃掉定投带来的好处。
- 这个资产没有理由在五年后还存在。摊成本的前提是它最终会回来。对一个没有用户、没有收入的代币来说，定投计划只保证你在归零的路上一直买。
- 你其实坚持不下来。这里诚实的回答比乐观的回答更有用。一个你真能坚持的小金额，胜过一个你在第四个月就放弃的大金额。
三种常见的执行方式
1. 纯按计划买
同样的金额，同样的日子，不带任何判断。这是能在真实生活中活下来的版本，因为没有什么要决定，也就没有什么会做错。那些靠定投坚持了好几年的人，做的基本就是这个，没有更聪明的花样。
2. 定投加回调加码
保留基础定投，并在资产从近期高点回落一个设定的百分比时追加一次买入。这条规则必须事先写下来并写明具体数字，否则临场判断什么算「回调」，不过是披着定投外衣的主观交易。
3. 出场同样分批
几乎没人会提前规划的部分。达到目标之后，按计划每次卖出固定比例，就不必去猜顶部，而猜顶恰恰是人最不擅长的决定。在你还在买入的阶段就把离场规则定好，远比在行情暴涨时再定容易。
常见的出错之处
- 在回撤期间停下来。便宜的那几笔买入，才是这个方法有效的全部原因，而它们只会出现在最不想买的时候。
- 同时对太多币种做定投。十个每个二十美元的仓位，是一个你根本跟不过来的组合，而十笔小额买入的手续费也比一笔更糟。
- 把救仓计划叫作定投。为了拉低成本而给亏损仓位加码，那叫向下摊平，是另一回事，风险也不同。定投是在你还不知道价格之前就定好的计划。
- 不管税务记录。每一笔计划买入都是一条独立的成本记录。几年后再去一家你早就不用的交易所把这些理清楚，是真的很痛苦。
知道回调规则什么时候触发
纯按计划买根本不需要盯盘，这正是它最大的优点。但一旦你加上回调规则，就需要知道条件什么时候满足，而加密市场跌到那个位置，发生在凌晨三点的概率并不比别的时间低。TradeSlayers 会在价格或指标越过阈值时发一条 WhatsApp 消息，让你事先写好的规则真的被执行。
最后落在哪里
定投的意义，是把择时决定从一个大多数人都择不好时的过程里拿掉。它能在波动市场里压低你的平均成本，但救不了一个糟糕的资产，而且只有当你熬过最难受的那几个月时才有效。选一个你能坚持的金额，把它自动化，尽早写下离场规则，然后基本上就别再动它。
常见问题解答
定投比一次性买入更好吗？
单看长期的纯预期收益，一次性买入通常更占优，因为市场上涨的时间多于下跌。定投赢在更难量化的那一面：它更容易坚持。如果一次性投入会让你每小时都去看价格，那么即使数学上略有不同意见，按计划买也是更好的方案。
应该多久买一次？
每周或每月。对比这两者的研究发现，在数年的周期里差别小到只能算噪音，所以按你的发薪节奏和交易所收费来选就行。每天买会增加手续费和管理负担，却带不来多少额外的平滑效果。
可以用定投的方式分批卖出吗？
可以，而且对已经持仓的人来说，这是更有用的那一半。按固定间隔或固定价位卖出固定比例，意味着你永远不必去猜顶，也不会为了一个自己编出来的数字，把整轮上涨和回落都扛完。比例要在行情起来之前定好，而不是在过程中。